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眾創(chuàng)指購上市后怎么計算收益（眾創(chuàng)指購上市后怎么計算收益率）

發(fā)布時間：2023-03-03 07:47:30 稿源：創(chuàng)意嶺閱讀： 716 問大家

大家好！今天讓創(chuàng)意嶺的小編來大家介紹下關(guān)于眾創(chuàng)指購上市后怎么計算收益的問題，以下是小編對此問題的歸納整理，讓我們一起來看看吧。

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文章目錄列表:

1、行業(yè)指數(shù)收益率怎么計算？
2、打中500股創(chuàng)業(yè)板新股，大約能賺多少？
3、創(chuàng)業(yè)板市盈率為什么那么高，是怎么算出來的。股價越高市盈率也越高嗎？
4、證券組合投資的收益與風險計算

眾創(chuàng)指購上市后怎么計算收益（眾創(chuàng)指購上市后怎么計算收益率）

一、行業(yè)指數(shù)收益率怎么計算？

中國沒有較規(guī)范可參考的行業(yè)指數(shù),建議你對上市公司的交通運輸行業(yè)板塊收益率加權(quán)平均后進行修正

NPV=∑(CI-CO)t(1+i)-t

t=1

NPV是凈現(xiàn)值，CI是各年收益，CO是各年支出，t是指時間，i是基準收益率，CI-CO是指凈現(xiàn)值流量；

凈現(xiàn)值（NPV）是反映投資方案在計算期內(nèi)獲利能力的動態(tài)評價指標。投資方案的凈現(xiàn)值是指用一個預(yù)定的基準收益率（或設(shè)定的折現(xiàn)率）i，分別把整個計算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實施時的現(xiàn)值之和。

二、打中500股創(chuàng)業(yè)板新股，大約能賺多少？

創(chuàng)業(yè)板交易規(guī)則 ,交易首日三檔停牌制.首日漲幅不超過股價80%可以計算購買500股的最高收益。特銳德23.8*80%*500= 9520 神州泰岳58*80%*500= 23520 南風股份22.98*80%*500= 9192 立思辰18*80%*500=7200 五糧液大致的收益49432元看看它們公司投入了多少資金去申購中簽，除去四天資金凍結(jié)和2個周末時間的利息，就是它們的大致收益了。哈哈，你看看這么算怎么樣。

三、創(chuàng)業(yè)板市盈率為什么那么高，是怎么算出來的。股價越高市盈率也越高嗎？

股本過小導(dǎo)致受追捧過度，加上是新上市，沒有歷史套牢盤炒得過猛，加上主承銷商定價故意調(diào)高賺取黑心錢?？傊?，凡是定價適應(yīng)過高的新股必將長期回調(diào)。所以創(chuàng)業(yè)板的投資區(qū)間很窄，當心風險。

市盈率也稱“本益比”、“股價收益比率”或“市價盈利比率（簡稱市盈率）”。市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈余（EPS）得出（以公司市值除以年度股東應(yīng)占溢利亦可得出相同結(jié)果）。計算時，股價通常取最新收盤價，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計算，稱為歷史市盈率；計算預(yù)估市盈率所用的EPS預(yù)估值，一般采用市場平均預(yù)估，即追蹤公司業(yè)績的機構(gòu)收集多位分析師的預(yù)測所得到的預(yù)估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒有一定的準則。市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率。市場廣泛談及市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率，通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。

用市盈率衡量一家公司股票的質(zhì)地時，并非總是準確的。一般認為，如果一家公司股票的市盈率過高，那么該股票的價格具有泡沫，價值被高估。當一家公司增長迅速以及未來的業(yè)績增長非?？春脮r，利用市盈率比較不同股票的投資價值時，這些股票必須屬于同一個行業(yè)，因為此時公司的每股收益比較接近，相互比較才有效。市盈率是很具參考價值的股市指針，一方面，投資者亦往往不認為嚴格按照會計準則計算得出的盈利數(shù)字真實反映公司在持續(xù)經(jīng)營基礎(chǔ)上的獲利能力，因此，分析師往往自行對公司正式公布的凈利加以調(diào)整。

四、證券組合投資的收益與風險計算

β系數(shù)在證券投資中的應(yīng)用

06級金融班冷松

β系數(shù)常常用在投資組合的各種模型中，比如馬柯維茨均值-方差模型、夏普單因素模型（Shape Single-Index Model）和多因素模型。具體來說，β系數(shù)是評估一種證券系統(tǒng)性風險的工具，用以量度一種證券或一個投資證券組合相對于總體市場的波動性，β系數(shù)利用一元線性回歸的方法計算。

（一）基本理論及計算的意義

經(jīng)典的投資組合理論是在馬柯維茨的均值——方差理論和夏普的資本資產(chǎn)定價模型的基礎(chǔ)之上發(fā)展起來的。在馬柯維茨的均值——方差理論當中是用資產(chǎn)收益的概率加權(quán)平均值來度量預(yù)期收益，用方差來度量預(yù)期收益風險的：

E(r)=∑p(ri) ri (1)

σ2=∑P(ri)[ri—E(r)]2 (2)

上述公式中p(ri)表示收益ri的概率，E(r)表示預(yù)期收益，σ2表示收益的風險。夏普在此基礎(chǔ)上通過一些假設(shè)和數(shù)學推導(dǎo)得出了資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)：

E(ri)=rf +βi [E(rM)—rf] (3)

公式中系數(shù)βi 表示資產(chǎn)i的所承擔的市場風險，βi=cov(r i , r M)/var(r M) (4)

CAPM認為在市場預(yù)期收益rM 和無風險收益rf 一定的情況下，資產(chǎn)組合的收益與其所分擔的市場風險βi成正比。

CAPM是基于以下假設(shè)基礎(chǔ)之上的：

(1)資本市場是完全有效的(The Perfect Market);

(2)所有投資者的投資期限是單周期的;

(3)所有投資者都是根據(jù)均值——方差理論來選擇有效率的投資組合;

(4)投資者對資產(chǎn)的報酬概率分布具有一致的期望。

以上四個假設(shè)都是對現(xiàn)實的一種抽象，首先來看假設(shè)(3)，它意味著所有的資產(chǎn)的報酬都服從正態(tài)分布，因而也是對稱分布的；投資者只對報酬的均值(Mean)和方差(Variance)感興趣，因而對報酬的偏度(Skewness)不在乎。然而這樣的假定是和實際不相符的!事實上，資產(chǎn)的報酬并不是嚴格的對稱分布，而且風險厭惡型的投資者往往具有對正偏度的偏好。正是因為這些與現(xiàn)實不符的假設(shè)，資本資產(chǎn)定價模型自1964年提出以來，就一直處于爭議之中，最為核心的問題是：β系數(shù)是否真實正確地反映了資產(chǎn)的風險？

如果投資組合的報酬不是對稱分布，而且投資者具有對偏度的偏好，那么僅僅是用方差來度量風險是不夠的，在這種情況下β系數(shù)就不能公允的反映資產(chǎn)的風險，從而用CAPM模型來對資產(chǎn)定價是不夠理想的，有必要對其進行修正。

β系數(shù)是反映單個證券或證券組合相對于證券市場系統(tǒng)風險變動程度的一個重要指標。通過對β系數(shù)的計算，投資者可以得出單個證券或證券組合未來將面臨的市場風險狀況。

β系數(shù)反映了個股對市場(或大盤)變化的敏感性，也就是個股與大盤的相關(guān)性或通俗說的"股性"，可根據(jù)市場走勢預(yù)測選擇不同的β系數(shù)的證券從而獲得額外收益，特別適合作波段操作使用。當有很大把握預(yù)測到一個大牛市或大盤某個不漲階段的到來時，應(yīng)該選擇那些高β系數(shù)的證券，它將成倍地放大市場收益率，為你帶來高額的收益；相反在一個熊市到來或大盤某個下跌階段到來時，你應(yīng)該調(diào)整投資結(jié)構(gòu)以抵御市場風險，避免損失，辦法是選擇那些低β系數(shù)的證券。為避免非系統(tǒng)風險，可以在相應(yīng)的市場走勢下選擇那些相同或相近β系數(shù)的證券進行投資組合。比如：一支個股β系數(shù)為1.3，說明當大盤漲1%時，它可能漲1.3%，反之亦然；但如果一支個股β系數(shù)為-1.3%時，說明當大盤漲1%時，它可能跌1.3%，同理，大盤如果跌1%，它有可能漲1.3%。β系數(shù)為1，即說明證券的價格與市場一同變動。β系數(shù)高于1即證券價格比總體市場更波動。β系數(shù)低于1即證券價格的波動性比市場為低。

（二）數(shù)據(jù)的選取說明

（1）時間段的確定

一般來說對β系數(shù)的測定和檢驗應(yīng)當選取較長歷史時間內(nèi)的數(shù)據(jù)，這樣才具有可靠性。但我國股市17年來，也不是所有的數(shù)據(jù)均可用于分析，因為CAPM的前提要求市場是一個有效市場：要求股票的價格應(yīng)在時間上線性無關(guān)，而2006年之前的數(shù)據(jù)中，股份的相關(guān)性較大，會直接影響到檢驗的精確性。因此，本文中，選取2005年4月到2006年12月作為研究的時間段。從股市的實際來看，2005年4月開始我國股市擺脫了長期下跌的趨勢，開始進入可操作區(qū)間，吸引了眾多投資者參與其中，而且人民幣也開始處于上升趨勢。另外，2006年股權(quán)分置改革也在進行中，很多上市公司已經(jīng)完成了股改。所以選取這個時間用于研究的理由是充分的。

（2）市場指數(shù)的選擇

目前在上海股市中有上證指數(shù)，A股指數(shù)，B股指數(shù)及各分類指數(shù)，本文選擇上證綜合指數(shù)作為市場組合指數(shù)，并用上證綜合指數(shù)的收益率代表市場組合。上證綜合指數(shù)是一種價值加權(quán)指數(shù)，符合CAPM市場組合構(gòu)造的要求。

（3）股票數(shù)據(jù)的選取

這里用上海證券交易所（SSE）截止到2006年12月上市的4家A股股票的每月收盤價等數(shù)據(jù)用于研究。這里遇到的一個問題是個別股票在個別交易日內(nèi)停牌，為了處理的方便，本文中將這些天該股票的當月收盤價與前一天的收盤價相同。

（4）無風險收益（rf）

在國外的研究中，一般以3個月的短期國債利率作為無風險利率，但是我國目前國債大多數(shù)為長期品種，因此無法用國債利率作為無風險利率，所以無風險收益率（rf）以1年期銀行定期存款利率來進行計算。

（三）系數(shù)的計算過程和結(jié)果

首先打開“大智慧新一代”股票分析軟件，得到相應(yīng)的季度K線圖，并分別查詢魯西化工（000830），首鋼股份（000959），宏業(yè)股份（600128）和吉林敖東（000623）的收盤價。打開Excel軟件，將股票收盤價數(shù)據(jù)粘貼到Excel中，根據(jù)公式：月收益率＝[（本月收盤價－上月收盤價）/上月收盤價]×100%，就可以計算出股票的月收益率，用同樣的方法可以計算出大盤收益率。將股票收益率和市場收益率放在同一張Excel中，這樣在Excel表格中我們得到兩列數(shù)據(jù)：一列為個股收益率，另一列為大盤收益率。選中某一個空白的單元格，用Excel的“函數(shù)”－“統(tǒng)計”－“Slope()函數(shù)”功能，計算出四支股票的β系數(shù)。

下面列示數(shù)據(jù)說明：

魯西化工000830 首鋼股份000959 弘業(yè)股份600128 吉林敖東000623 上證市場收益率市場超額收益率市場無風險收益率

統(tǒng)計時間收盤價收益率超額收盤價收益率超額收盤價收益率超額收盤價收益率超額指數(shù)

收益率收益率收益率收益率

05年4月 4.51 基期 3.77 基期 3.29 基期 4.69 基期 1159.14

05年5月 3.81 -6.23% -8.65% 3.68 7.54% 5.12% 3.48 4.53% 2.11% 7.02 -7.77% -10.19% 1060.73 -2.56% -4.98% 2.42%

05年6月 3.98 8.33% 5.91% 3.35 -18.39% -20.81% 3.3 4.39% 1.97% 8.49 15.07% 12.65% 1080.93 8.03% 5.61% 2.42%

05年7月 4.76 -9.07% -11.49% 3.12 -13.10% -15.52% 3.02 -30.67% -33.09% 9.96 -11.30% -13.72% 1083.03 -8.72% -11.14% 2.42%

05年8月 3.33 -19.28% -21.70% 3.57 -12.97% -15.39% 4.11 -16.93% -19.35% 8.17 -0.87% -3.29% 1162.79 -14.16% -16.58% 2.42%

05年9月 3.45 -2.71% -5.03% 3.35 8.19% 5.87% 3.73 13.08% 10.76% 9.86 36.64% 34.32% 1155.61 11.26% 8.94% 2.32%

05年10月 3.32 -7.62% -9.94% 3.15 -10.33% -12.65% 3.51 4.66% 2.34% 8.17 27.03% 24.71% 1092.81 -1.63% -3.95% 2.32%

05年11月 3.46 -15.45% -17.77% 2.41 -9.21% -11.53% 3.38 -18.34% -20.66% 9.86 -1.68% -4.00% 1099.26 -8.00% -10.32% 2.32%

05年12月 3.48 3.41% 1.09% 2.46 -8.88% -11.20% 3.39 10.49% 8.17% 16.55 17.79% 15.47% 1161.05 9.50% 7.18% 2.32%

06年1月 3.6 45.66% 43.14% 2.75 23.67% 21.15% 3.86 3.13% 0.61% 19.25 8.28% 5.76% 1258.04 16.34% 13.82% 2.52%

06年2月 4.67 -57.66% -60.18% 2.79 -12.57% -15.09% 3.75 -19.06% -21.58% 21.73 -42.86% -45.38% 1299.03 -19.66% -22.18% 2.52%

06年3月 4.57 9.47% 6.95% 3.05 0.43% -2.09% 2.95 -3.41% -5.93% 24.51 -8.22% -10.74% 1298.29 -0.18% -2.70% 2.52%

06年4月 2.65 -5.54% -8.06% 2.96 -7.26% -9.78% 3.28 -17.55% -20.07% 50.00 -39.26% -41.78% 1440.22 -9.32% -11.84% 2.52%

06年5月 3.22 -0.23% -3.60% 2.8 -13.13% -16.50% 3.81 -1.14% -4.51% 65.34 -9.05% -12.42% 1641.3 -6.73% -10.10% 3.37%

06年6月 3.37 -21.41% -24.78% 2.84 -5.57% -8.94% 3.69 10.55% 7.18% 49.75 -0.46% -3.83% 1672.21 -8.49% -11.86% 3.37%

06年7月 3.48 21.26% 17.89% 2.91 4.21% 0.84% 4.48 8.50% 5.13% 62.3 20.00% 16.63% 1612.73 6.91% 3.54% 3.37%

06年8月 3.37 3.70% 0.33% 2.97 -8.36% -11.73% 4.78 17.47% 14.10% 74.1 -35.85% -39.22% 1658.63 0.47% -2.90% 3.37%

06年9月 3.27 14.29% 11.15% 3.13 -17.94% -21.08% 4.73 11.38% 8.24% 7.01 5.44% 2.30% 1752.42 11.82% 8.68% 3.14%

06年10月 3.17 67.50% 64.36% 3.41 10.75% 7.61% 4.39 -18.97% -22.11% 91.28 67.91% 64.77% 1837.99 28.80% 25.66% 3.14%

06年11月 3.12 -32.71% -35.85% 4.35 -4.21% -7.35% 4.2 58.86% 55.72% 60.02 -11.09% -14.23% 2099.29 4.80% 1.66% 3.14%

06年12月 3.16 24.21% 21.07% 5.01 22.30% 19.16% 4.43 52.43% 49.29% 68.28 56.81% 53.67% 2675.47 52.67% 49.53% 3.14%

魯西化工（000830）的β系數(shù)＝0.89

首鋼股份（000959）的β系數(shù)＝1.01

弘業(yè)股份（600128）的β系數(shù)＝0.78

吉林敖東（000623）的β系數(shù)＝1.59

（三）結(jié)論

計算出來的β值表示證券的收益隨市場收益率變動而變動的程度，從而說明它的風險度，證券的β值越大，它的系統(tǒng)風險越大。β值大于0時，證券的收益率變化與市場同向，即以極大可能性，證券的收益率與市場同漲同跌。當β值小于0時，證券收益率變化與市場反向，即以極大可能性，在市場指數(shù)上漲時，該證券反而下跌；而在市場指數(shù)下跌時，反而上漲。（在實際市場中反向運動的證券并不多見）

根據(jù)上面對四只股票β值的計算分析說明：首鋼股份和吉林敖東的投資風險大于市場全部股票的平均風險；而魯西化工和宏業(yè)股份的投資風險小于市場全部股票的平均風險。那我們在具體的股票投資過程中就可以利用不同股票不同的β值進行投資的決策，一般來說，在牛市行情中或者短線交易中我們應(yīng)該買入β系數(shù)較大的股票，而在震蕩市場中或中長線投資中我們可以選取β值較小的股票進行風險的防御。

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