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    內(nèi)在評價(內(nèi)在評價名詞解釋)

    發(fā)布時間:2023-04-18 16:23:55     稿源: 創(chuàng)意嶺    閱讀: 119        

    大家好!今天讓創(chuàng)意嶺的小編來大家介紹下關(guān)于內(nèi)在評價的問題,以下是小編對此問題的歸納整理,讓我們一起來看看吧。

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    本文目錄:

    內(nèi)在評價(內(nèi)在評價名詞解釋)

    一、內(nèi)在美評價怎么樣?

    《內(nèi)在美》其極具色彩感的視覺表現(xiàn)引人關(guān)注, 華麗的出演陣容與之相輔相成, 刻畫出只屬于該電影的新鮮感性,尤其是電影海報(bào), 由廣告到設(shè)計(jì), 多方面領(lǐng)域中人才加上百名導(dǎo)演參與其中, 更是具有不同的意義。(yes娛樂評)

    該電影從選角開始就令媒體爭相報(bào)道,讓觀眾嘆為觀止,再加上從新人演員到元老演員,都會在片中飾演同一個角色,令觀眾非常好奇,特別是美貌和演技實(shí)力兼具的女演員飾演男主人公,更是為電影增添了觀影趣味。(網(wǎng)易網(wǎng)評)

    內(nèi)在評價(內(nèi)在評價名詞解釋)

    《內(nèi)在美》是由韓國Yong Film出品,白鐘烈執(zhí)導(dǎo),韓孝周、樸敘俊、千禹熙、李棟旭等主演的愛情電影,于2015年8月20日在韓國上映。該電影改編自英特爾與東芝合拍的短片廣告《The Beauty Inside》,主要講述了一覺醒來就會變成性別、年齡、國籍與前一天完全不同的禹鎮(zhèn)和愛他的女人李秀之間的故事。

    二、一是如何評價企業(yè)內(nèi)在價值,二是如何思考股票市場價格。

    看看如下網(wǎng)上摘錄就會加深理解:這個世界沒有什么方法可以準(zhǔn)確評估一個企業(yè)的價值,除非你去充分了解這家企業(yè),了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,了解企業(yè)的經(jīng)營,了解企業(yè)所處的環(huán)境以及競爭對手等。 價值投資就是在一家公司的市場價格相對于它的內(nèi)在價值大打折扣時買入其股份。內(nèi)在價值是一個非常重要的概念,它為評估投資和企業(yè)的相對吸引力提供了唯一的邏輯手段。內(nèi)在價值在理論上的定義很簡單:它是一家企業(yè)在其余下的壽命史中可以產(chǎn)生的現(xiàn)金的折現(xiàn)值。

    雖然內(nèi)在價值的理論定義非常簡單也非常明確,但要精確或甚至大概的計(jì)算一家公司的內(nèi)在價值都是很困難的:

    (1)“一家企業(yè)在其余下的壽命史中可以產(chǎn)生的現(xiàn)金”本身就是一個難以琢磨的概念,這完全依賴于對公司未來的預(yù)期其本身就充滿了不確定性,以這個未來充滿了不確定性的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)而形成的判斷有多大的可性度呢?

    (2)影響折現(xiàn)值的另一個重要因素就是折現(xiàn)率,在不同的時點(diǎn)、征對不同的投資人會有相差懸殊的選擇---這也是一個不確定的因素。

    股票價格總是變化莫測的,而股票的內(nèi)在價值似乎也是變化莫測的?

    如果不能解決對所謂內(nèi)在價值的評估問題,那么價值投資的理論基礎(chǔ)又何在呢?

    我曾追隨著前輩大師們的足跡企圖對此問題的困惑尋求突破但收獲寥寥無幾。翻盡所有關(guān)于芭菲特的書籍及伯克希爾·哈薩維公司大量的年報(bào)資料,雖然關(guān)于“內(nèi)在價值”的字眼隨處可見,但他卻從未告訴我們該如何去計(jì)算它。 芭菲特最主要的合伙人查利·芒格還曾耐人尋味的說過這樣的話:芭菲特常常提到現(xiàn)金流量但我卻從未看到他做過什么計(jì)算;對此芭菲特解釋說:一切的數(shù)字與資料都存在于他的腦子里,若某些投資需要經(jīng)過復(fù)雜的運(yùn)算那它就不值得投資。看來要指望巴菲特來幫助我們解決內(nèi)在價值的評估問題是沒希望了。雖然也曾有人建立過計(jì)算公司內(nèi)在價值或?qū)嵸|(zhì)價值的完美公式,但卻無法為公式里的變量提供準(zhǔn)確的數(shù)據(jù),它除了能滿足理論家的個人偏好外毫無實(shí)際意義。

    關(guān)于內(nèi)在價值的評估始終是一個模糊的問題,但以巴菲特為代表的前輩大師們還是提供了一些“定性”的評估指標(biāo):

    (1)沒有公式能計(jì)算公司的真正價值,唯一的方法是徹底的了解這家公司;

    (2)應(yīng)該去偏愛那些產(chǎn)生現(xiàn)金而非消化現(xiàn)金的公司(不需一再投入大量現(xiàn)金卻能持續(xù)產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流);

    (3)目標(biāo)公司就是以一個合理的價格買進(jìn)一家容易了解且其未來5年10年乃至20年的獲利都很穩(wěn)定的公司;

    即便如此,面對“內(nèi)在價值”我們依然一籌莫展

    也許“內(nèi)在價值”是個個性性的東西,對它的評估一半取決于其本身另一半則取決于評估它的投資者。

    也許正是因?yàn)槿绱耍头铺貜牟幻鞔_他自己的計(jì)算方式以免形成誤導(dǎo),況且巴菲特本人也不能保證他的計(jì)算方式是正確的更不能保證是唯一正確的。在巴菲特的意識里“內(nèi)在價值”也始終是個模糊的大概值。比如他曾在其年報(bào)中透露:如果兩個對伯克希爾·哈薩維公司都能熟悉的投資者對其“內(nèi)在價值”進(jìn)行評估那么差異應(yīng)該不會到10%。

    顯然所謂的模糊性就是不確定性就是風(fēng)險(xiǎn),對此巴菲特們有他們的應(yīng)對之道----“安全空間”:它的內(nèi)涵就是投資的目標(biāo)不僅僅是價值而是被低估的價值。 市場價格相對于它的內(nèi)在價值(一個模糊值)大打折扣的公司才有吸引力,簡而言之這個被加大的折扣就是安全空間,它讓我們在對內(nèi)在價值的評估中如果犯錯誤也不會有重大的損失。股票的內(nèi)在價值是指股票未來能給投資者帶來的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。價值投資者認(rèn)為,如果股票的價格低于股票的內(nèi)在價值,股票就值得買入,反之則應(yīng)該賣出股票。價值投資據(jù)傳始創(chuàng)于美國的格雷厄姆,經(jīng)巴菲特的發(fā)揚(yáng)光大,投資理論日趨完善,被認(rèn)為是目前最有效的投資方法。因此價值投資法也成了影響股票價格的最主要因素,事實(shí)上,也正是因?yàn)楸姸嗤顿Y者對股票內(nèi)在價值判斷上的差異,使股票交易得以達(dá)成,股票的交易價格得以產(chǎn)生。從股票內(nèi)在價值的定義看,決定股票內(nèi)在價值的因素有兩個,一是未來現(xiàn)金流入,二是折現(xiàn)率。如果事先知道某只股票未來能給投資者帶來的現(xiàn)金流入,我們可以很方便地計(jì)算出股票的內(nèi)在價值,從而根據(jù)股票的當(dāng)前價格,做出是否買賣的決定。下面舉幾個例子來看看價值投資者是如何計(jì)算股票內(nèi)在價值的。例1.A股票未來每年可以獲得每股穩(wěn)定的紅利1元,折現(xiàn)率是10%,則股票的內(nèi)在價值是:1/10%=10元。例2.A股票當(dāng)年紅利每股1元,未來紅利可以保持每年5%的增長速度,折現(xiàn)率是10%,則股票的內(nèi)在價值是:1*(1+5%)/(10%-5%)=21元。例3.A股票當(dāng)年紅利每股1元,未來5年紅利可以保持每年20%的增長速度,3年后紅利保持5%的增長率,折現(xiàn)率是10%,則股票的內(nèi)在價值計(jì)算如下:1*(1+20%)/(1+10%)+1*(1+20%)2 /(1+10%)2+1*(1+20%)3/(1+10%)3+1*(1+5%)4/(10%-5%)/(1+10%)3=+++=35元左右從舉例不難發(fā)現(xiàn),在相同折現(xiàn)率下,未來現(xiàn)金流入的差異,可以使內(nèi)在價值發(fā)生很大的變化,上述三例的折現(xiàn)率是10%,如果我們把折現(xiàn)率改為8%,則同樣情況下的內(nèi)在價值變?yōu)椋?2.5元、35元、58元 。雖然股票投資的每股現(xiàn)金流入不等于股票的每股收益,但理論上這種差異是時間上的差異,如果股票留存收益能為投資者帶來更大的收益,而且這種累計(jì)的收益最終能夠回報(bào)給投資者(理論上一個企業(yè)從成立至結(jié)束,對于全體股權(quán)投資者而言的現(xiàn)金凈流入等于這個企業(yè)存續(xù)期間的凈收益), 那么,投資者可以用判斷股票未來的收益來判斷股票的內(nèi)在價值。從上面舉例我們已經(jīng)發(fā)現(xiàn),未來現(xiàn)金流入的差異和折現(xiàn)率的變動都可以使股票的內(nèi)在價值發(fā)生巨大的差異,事實(shí)上,不同的投資者會有不同的資金成本,產(chǎn)生不同的折現(xiàn)率;由于種種原因,不同的投資者對同一只股票的未來收益判斷會有很大的差異;隨著時間的推移或被投資股票情況發(fā)生變化,同一個投資者對同一只股票的收益判斷也會發(fā)生很大變化,所有這一切都造成了股票交易的達(dá)成,股票價格的變動。如果眾多投資者的資金成本發(fā)生趨同的變化,或者說有眾多投資者對股票未來收益判斷發(fā)生趨同的變化,那么股票的價格就會發(fā)生大幅變動。價值投資的最大好處是:如果你能準(zhǔn)確估算股票的內(nèi)在價值,你必定能購買到物有所值的股票,但其弊端也是顯而易見的,因?yàn)楣善钡膬?nèi)在價值取決于未來的現(xiàn)金流入,投資者往往無法準(zhǔn)確估計(jì)股票的內(nèi)在價值,不同的投資者對股票內(nèi)在價值的估值會有很大的差異,或者說,當(dāng)經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生變化時,原先估計(jì)的股票內(nèi)在價值會發(fā)生重大變化。如果說,股票的內(nèi)在價值影響股票價格,還不如說,對股票內(nèi)在價值的估算影響股票的價格。 2. 資金對股票價格的影響從廣義的角度看,股票也可以看成一種貨幣,貨幣除了具有價值尺度功能外,也具有普通商品之屬性。雖然商品的價格取決于商品的使用價值,但也與商品的供求狀況密切相關(guān)。當(dāng)商品供應(yīng)不足時,商品的價格會上升,反之當(dāng)商品供過于求,商品的價格會下跌。其實(shí)股票也一樣,當(dāng)股票供應(yīng)不足時,股票價格會普遍偏高,而當(dāng)股票供應(yīng)太多時,股票價格會下跌很多。從購買意愿看,股票與商品也有相同的,人們購買商品是因?yàn)樯唐肪哂惺褂脙r值,投資者購買股票是因?yàn)橥顿Y者認(rèn)為股票具有投資價值。但股票畢竟與商品還是有區(qū)別的,商品的使用價值只要滿足了購買者的需要后一般不會再進(jìn)行購買,而股票具有的投資價值,只要購買者資金能夠保證,投資者會繼續(xù)買入股票。因此股票的供求關(guān)系是相對的,從資金的角度看,資金的供應(yīng)狀況決定了股票的供求狀況。當(dāng)資金供應(yīng)充裕時,股票的價格會偏高,而當(dāng)資金供應(yīng)不足時,股票的價格會偏低。而資金的供應(yīng)狀況又與國家的貨幣政策有很大的關(guān)系。當(dāng)國家的貨幣政策趨于收緊商業(yè)銀行的放貸,貨幣供應(yīng)量會減少,股票價格下跌,反之,國家的貨幣政策趨向于放松商業(yè)銀行的貸款,市場中的貨幣供應(yīng)量會增加,股票價格上升。一個理性的投資者,會用內(nèi)在價值判斷股票的投資價值,但投資者之所以購能夠成功購買股票,前提是投資者擁有資金。因?yàn)楣善眱r格之產(chǎn)生,必有股票交易之達(dá)成,而股票交易之達(dá)成,必有資金之流動,沒有資金,好比巧婦難為無米之炊。我們不可否認(rèn)股票的內(nèi)在價值最終會影響到股票的價格,也可以說投資者對股票的內(nèi)在價值的認(rèn)可是達(dá)成股票交易的種子,但這顆種子如果沒有資金這份養(yǎng)料,股票交易及股票價格這顆大樹是無法發(fā)芽、壯大的。 3. 利率利率對股票價格的影響是間接的。利率主要從兩方面影響股票的價格。首先利率影響資金成本,銀行利率提高時,資金成本也會相應(yīng)提高,反之則資金成本下降。而資金成本,是判斷股票內(nèi)在價值的一個要素,因此,資金成本的高低,影響到股票內(nèi)在價值的高低,最終影響到股票的價格。另一方面,利率的變動會影響到市場上資金的豐欠。貸款利率上升時,企業(yè)會減少貸款,市場上流動的資金相對減少,而貸款利率上升時,企業(yè)更愿意用利用利率的銀行貸款,市場上流動的資金會相應(yīng)增加。當(dāng)銀行存款利率上升時,居民存款會從高風(fēng)險(xiǎn)的投資市場流入銀行,而當(dāng)銀行存款利率下降時,會誘使居民存款流向高風(fēng)險(xiǎn)的投資市場。因此,利率的變動最終會影響到股票的價格。有一個例子很能說明利率對股票價格的影響有多大。1964年至1981年這17年間,美國的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長了370%,上漲近5倍,但道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)1964年12月31日為點(diǎn),而1981年12月31日為875點(diǎn)。另一方面,美國政府的長期債券利率從1964年的4%漲到了1981年的15%以上。1982年到1998年的17年間,美國的GDP上漲不到3倍,但道瓊斯工業(yè)指數(shù)從875點(diǎn)漲到了9181點(diǎn),1998年末,美國政府的長期債券利率也已降到了5%。 4. 時間時間對股票價格的影響也是間接的,可以從兩個方面來說明其對股票價格的影響。首先,一個好公司,會隨著時間的推移而不斷成長,其權(quán)益和收益的不斷增加,股票價格自然也會不斷提高;同樣一個差公司,由于連續(xù)虧損,不斷損失資產(chǎn),隨著時間的推移,股票價格也自然會不斷下跌。因此時間對股票價格的影響與企業(yè)內(nèi)在價值隨時間的變化息息相關(guān)。但總體而言,極大多數(shù)股票隨著時間的推移,或多或少都會創(chuàng)造一些財(cái)富,因此,反映全體股票價格的股指總體而言會隨著時間的推移而波動向上。時間對股票價格的另一種影響還是與股票的估值相關(guān),在股票估值中,時間好比是個放大器,收益或利率(折現(xiàn)率)的些小變化,經(jīng)時間這個放大器,可以使股票價格短期內(nèi)發(fā)生大幅波動。我們可以用利率變動對債券價值之影響來說明此問題。 例4.某企業(yè)債期限為6年,面值100元,年利率1%,每年發(fā)放一次利息。債券估值折現(xiàn)率相對于一年期銀行存款利率的風(fēng)險(xiǎn)溢價為3%,分別計(jì)算銀行存款利率為4%和3%時的債券價值。 銀行存利利率4%,折現(xiàn)率7%,債券價值如下:1*+100*=71.4元 銀行存款利率3%,折現(xiàn)率6%,債券價值如下:1*+100*=75.4元 利率下降1%, 債券價值上升(75.4-71.4)/71.4=。如果債券的價格能反映債券的價值,則債券價格會因利率變動1%而上升,但如果該債券離到期期限為4年,在相同的折現(xiàn)率變化下,其價值會從79.7元升至82.7元, 升幅為。顯然,由于到期時間的縮短,利率變動對債券價格波動的影響變小,時間越長,對債券價格變動的影響也越大。股票的估值遠(yuǎn)比債券復(fù)雜,除利率變動影響外,未來收益、成長性的變動,都會影響股票的估值,但其原理是一樣的。實(shí)際上,在對股票估值時的期限也遠(yuǎn)比債券要長,因此,影響股票估值因素的變動引起的股票估值的波動也遠(yuǎn)比債券價值的波動來得大。 5. 后言影響股票價格的因素除了以上這些外,還有很多,例如:股市人氣的高低、莊家對個股的控盤程度,國家政策對股市的調(diào)控等,但以上四個因素是最基本的,其中,內(nèi)在價值和資金是基本中的基本。其實(shí),股價或股指的高低是各種因素影響的綜合結(jié)果,并不是單個因素影響的結(jié)果。股票的內(nèi)在價值會影響資金流入或流出股市。一般,當(dāng)股票內(nèi)在價值遠(yuǎn)低于股票價格時,會吸引資金流入股市,從而推動股價上升;反之,當(dāng)股價遠(yuǎn)高于股票內(nèi)在價值時,會造成資金從股市流出,引起股價下跌。資金也會反過來影響股票的估值。當(dāng)資金偏緊時,隨著資金從股市流出,股價不斷下跌,股市人氣也會不斷下降,而人氣的下降又會進(jìn)一步影響資金從股市流出,同時,也會影響到投資者對原先的股票的樂觀估值,往往在人氣最低落時,悲觀的估值也會彌漫開來。反之,如果資金不斷流入股市,股市人氣也會逐漸回暖,而人氣的回暖又會吸引資金流入股市,推動股價和股指的提高,也推動樂觀估值的產(chǎn)生。因此,理性估值有時會錯過股市的大好行情,而在股票下跌時又會過早買入而套住。市場利率的變化也會引起資金的變化,資金的增減(貨幣資金流動性變化)也會影響到市場利率的變化,同時,市場利率的變化也影響到股票估值的變化。股票價格或股指是各種因素影響的綜合結(jié)果,單憑一種因素去判斷股指的漲跌往往會得出錯誤的結(jié)論。趨勢投資者往往偏重于資金對股票價格的影響,一旦判斷失誤,往往會高位套住或低位踏空。而價值投資者則偏重于股票內(nèi)在價值對股價的影響,由于股票內(nèi)在價值判斷本身就有很大的不確定性,從而不得不提高投資的安全邊際而錯過許多優(yōu)質(zhì)的股票或錯過大好的股票行情。股票投資,看起來很簡單,互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)更使其操作上很方便,但要真正做好,的確不容易。

    三、考研專業(yè)課倫理學(xué)之論述題(9)?

    18、論道德的社會評價與自我評價及其統(tǒng)一

    社會評價與自我表現(xiàn)評價是道德評價的兩種形式。作為道德評價的內(nèi)外兩方面,兩者是一個辯證統(tǒng)一的關(guān)系。

    (1)自我評價。指個體或群體對自己行為所作的一種善惡上的自我認(rèn)識,是依據(jù)自身的價值取向,對自身行為所作的道德判斷。它的最主要特點(diǎn),就是行為當(dāng)事人既是評價的客體,又是評價的主體。由于道德評價是一種價值評價,它總是同評價者的道德認(rèn)識、道德情感、道德意志有著重要關(guān)系。道德上自我評價的目的,主要是要正確地認(rèn)識自己和了解自己的道德品質(zhì)和道德行為。

    由于人們對自己的道德行為的評價,總要受自己的利益、感情等影響。因此,在道德的自我評價中,要使“我”能夠站在他人、整體或社會這個立場上,從他人、社會或整體的利益出發(fā),來對自己的行為進(jìn)行客觀分析。因而,道德上的自我評價,主要就是主體把自己的某些道德行為同一定的道德原則規(guī)范進(jìn)行對照。

    在道德的自我評價中,“良心“扮著特別重要的角色?!绷夹摹笆菍ψ约旱赖滦袨榈淖晕艺J(rèn)識、自我控制、自我調(diào)節(jié)和自我評價的統(tǒng)一體,“良心”在對自己的行為進(jìn)行評價的過程中,總伴隨著一種對自己行為的價值導(dǎo)向。因而,提高“良心:在自我評價中的作用,就可以使人們在善惡選擇、行為指向、境遇取舍、自我控制等方面,為人們指明正確的方向。

    (2)社會評價主要是指社會輿論和傳統(tǒng)習(xí)俗等形式。

    社會輿論是指在日常生活中,社會和個人總是要對現(xiàn)實(shí)生活中的事物、人的行為和品質(zhì)發(fā)表各種議論、看法和意見,表明自己的傾向態(tài)度和褒貶情感。社會輿論具有大眾化、普遍化的特征,因而,社會輿論對于形成某種社會道德氣氛,無形地影響社會成員的言行舉止等方面,具有不可替代的作用。

    一定社會群體的傳統(tǒng)習(xí)俗往往揭示出這個社會群體中的人們認(rèn)為值得尊重的、比較穩(wěn)定的道德信念和道德態(tài)度。對于傳統(tǒng)和習(xí)俗的遵從,已被人們視為不言而喻的常規(guī),它對人們的行為活動起著有力的約束作用和評價作用。

    社會評價是一種外在于于個人的評價力量,對人的行為有著巨大的影響。凡是有人的地方,任何人都要不同程度地受到輿論和傳統(tǒng)習(xí)俗的支配和制約,都會不同程度地受到它們的約束和激勵,同時,作為社會的一個成員,他也會自覺或不自覺的參與各種評價活動中去

    (3)社會評價與自我評價的統(tǒng)一關(guān)系

    ①兩者是道德評價的不同形式,各具特點(diǎn),各有所長。社會評價主要是借助于社會輿論和傳統(tǒng)習(xí)俗的力量,對行為主體者來說,是一種外在的力量;而自我評價主要借助于內(nèi)心信念或良心的作用,來認(rèn)識、評價和調(diào)節(jié)自身的行為,因而是一種內(nèi)在的力量。因此,強(qiáng)有力的良心較之社會輿論、傳統(tǒng)習(xí)俗,更具有道德評價的威力。就其可能達(dá)到的深度,自我評價可以深入到人的內(nèi)心深處,考察人的欲望、動機(jī)、意圖、觀念等等,并對此作出評價。誠然,社會評價也能考察和評價人的動機(jī),但卻沒有內(nèi)在評價這樣直接。在廣度方面,自我評價優(yōu)越于社會評價的地方,就在于當(dāng)個體獨(dú)處,無人在場時,也能發(fā)生作用。這是社會評價所不能比擬的。

    ②兩者又是一種統(tǒng)一的關(guān)系。自我評價的準(zhǔn)則和標(biāo)準(zhǔn)不是天生的而是社會的道德原則規(guī)范的內(nèi)化,這種內(nèi)化正是借助于社會評價的形式得以實(shí)現(xiàn)。據(jù)此也可認(rèn)為,個體對自身的內(nèi)在評價也反映著社會的評價。

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    四、評價的內(nèi)在資源豐富是指

    評價的內(nèi)在資源豐富是指很有價值,有內(nèi)涵。內(nèi)在資源豐富的人往往更富有創(chuàng)造力,更能夠拓展自己,不斷探索生活的新事情,學(xué)習(xí)多元的文化。

    以上就是關(guān)于內(nèi)在評價相關(guān)問題的回答。希望能幫到你,如有更多相關(guān)問題,您也可以聯(lián)系我們的客服進(jìn)行咨詢,客服也會為您講解更多精彩的知識和內(nèi)容。


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